發(fā)布時(shí)間：2011-08-30 11:03:26
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保薦代表人的身價(jià)一直是券商行業(yè)最大的秘密。
他們神秘，低調，忙碌，多金。他們是連接公司和投資者之間最關(guān)鍵的紐帶，他們掌控著(zhù)資本的定價(jià)權。你難以觸及這個(gè)特殊的群體，但卻無(wú)處不感覺(jué)到他們的洶涌力量。
正如北京一位長(cháng)期跟蹤保代的知名獵頭人士所言，保代薪酬體系設計是每個(gè)投行最核心的機密，這也是他們留住保代的最核心武器。
盡管投行的體系各不相同，但大體結構一致。本期，理財周報綜合業(yè)內多個(gè)投行的薪酬體系標準，對各大券商的保代的薪酬做一次基本的估算。
必須申明的是，本次測算值是根據業(yè)內平均指標水平設置，各個(gè)券商的實(shí)際情況或存在偏差，但基本上與保代群體的真實(shí)薪酬水平差異不大。
41名保代年薪超500萬(wàn)，趕超董事長(cháng)
券商對保代的激勵機制各不相同，但薪酬結構大致相同。目前，行業(yè)內保代的基本薪酬結構為：基本工資(含保代津貼)+簽字費+項目提成。
理財周報綜合考慮業(yè)內平均水平，設置以下參數：每個(gè)保代基本工資為150萬(wàn)/年，簽字費以平均每個(gè)項目40萬(wàn)計。項目提成以每單項目的承銷(xiāo)保薦 收入扣除25%的項目費用，剩余75%的承銷(xiāo)保薦費由投行和項目組(包括資本市場(chǎng)部等后臺人員)五五分成。而每個(gè)保代約能從項目組分成中獲取約15%的項 目提成。綜合計算，一個(gè)保代一年的估算收入=150萬(wàn)基本工資+簽字項目個(gè)數×40萬(wàn)+當年參與項目的總承銷(xiāo)保薦收入總和 ×(1-25%)×50%×15%。
由于各家項目投行分成體系和比例各不相同，如投行和項目組的分成比例差異很大，從20%到60%不等，理財周報均以行業(yè)均值計算。
理財周報在國內1864位保代中，選出了最具代表性的100位IPO最活躍保代(參考C4-5)，在某種意義上，他們代表中國保代的最高水平， 可謂保代中的保代。按以上邏輯，理財周報對上述100位保代2010年的薪酬做出估算。通過(guò)這100位保代的樣本，便可感知保代這一神秘職業(yè)的大體薪酬狀 況。
據理財周報測算(僅算IPO項目)，這100位精英保代，去年平均年薪為608萬(wàn)，其中共有41位保代年薪超過(guò)500萬(wàn)，最低也有258萬(wàn)。年 薪最高的是中金公司的孫雷，估算年薪為2342萬(wàn)。孫雷憑借保薦巨無(wú)霸中國西電和創(chuàng )業(yè)板公司東方財富，創(chuàng )下當年保代創(chuàng )造的保薦承銷(xiāo)收入之最。證監會(huì )資料顯 示，孫雷是2004年首批注冊保代，其目前職位為中金公司投行部副總經(jīng)理。此前，孫雷曾為國信和大通證券等6家券商投行部效力過(guò)。
此外，據前述測算，去年年薪超過(guò)1000萬(wàn)的保代有8人，其中，4人即一半來(lái)自平安證券。其中，3人當年的簽字項目均為3個(gè)。
“這個(gè)測算還算靠譜，去年各大券商，尤其是華南的券商做了不少創(chuàng )業(yè)板公司賺了一筆�！北本┮晃徊辉竿嘎缎彰馁Y深金融業(yè)薪酬咨詢(xún)人士表示，“做得好的保代收入超過(guò)公司總裁是沒(méi)問(wèn)題的�！�
“我們的薪酬沒(méi)有你們測算的高，雖然我們做的項目都很辛苦，但提成比例在業(yè)內來(lái)說(shuō)并不高，所以性?xún)r(jià)比不算高�！逼桨沧C券一位上榜保代回應理財周報記者。
“千萬(wàn)”保代的異軍崛起，讓其他眾多金融精英黯然失色。據wind資訊統計，去年銀行業(yè)薪酬最高的高管是中國銀行[3.02 1.68% 股吧 研報]信貸風(fēng)險總監，年收入也只有1102萬(wàn)。作為去年銀行業(yè)身價(jià)最高的董事長(cháng)深發(fā)展肖遂寧，其年薪也只有825萬(wàn)。
保代們身價(jià)的水漲船高，大步甩開(kāi)他們的管理層，也讓券商高管們感到尷尬。據wind統計，2010年，上市券商前三名高管平均薪酬只有241萬(wàn)，只有上述100名保代608萬(wàn)平均年薪的40%。去年，上市券商最貴董事長(cháng)為廣發(fā)證券[32.44 2.01% 股吧 研報]前董事長(cháng)王志偉，年薪也就870萬(wàn)。
“作為投行里的核心人員，保薦代表人的地位在證券公司是處于高位的�！敝C頭公司科銳國際金融行業(yè)業(yè)務(wù)總監花少群稱(chēng)。
南方保代拿錢(qián)兇猛，北方保代看得到吃不到
“你們的測算和我們從券商內部了解的情況大體一致。年薪500萬(wàn)以上的保代主要集中在南方券商，尤其是廣東券商�！鼻笆霰本┵Y深金融業(yè)薪酬咨詢(xún)人士表示。
據理財周報測算，上述41位年薪超過(guò)500萬(wàn)的保代中，主要來(lái)自粵系券商，上榜人數達21人，占比51.2%。其中，11名來(lái)自平安證券，4名來(lái)自國信證券，3名來(lái)自招商證券[12.31 1.99% 股吧 研報]。北方券商以中信中金為代表，保代身價(jià)亦不菲。其中，中信證券[12.40 1.97% 股吧 研報]3人上榜，中金公司孫雷成最高身價(jià)保代。
對身價(jià)頗高的保代們而言，如何避稅是一個(gè)敏感的話(huà)題�！皠e光看稅前工資，抽45%的個(gè)人所得稅很重，關(guān)鍵還是要看到手多少�！鄙钲谝晃槐４耸繉碡斨軋笥浾弑硎�，“很多投行都有一套避稅方法，最普遍的就是，盡量多扣除一些項目費用，因為費用可以抵稅�！�
但相比南方券商的痛快兌現，北方保代顯然沒(méi)有這么幸運�！凹词怪薪鸬膶O雷按機制真的能拿到2000多萬(wàn)，但公司也會(huì )為了內部平衡去和諧他。北方的大券商用的就是模糊考核。模糊考核的意思就是年初說(shuō)的激勵機制可以不算數，年底推翻重來(lái)�！鼻笆霰本┮晃恢C頭人士表示。
“這是北方券商的文化和機制決定的，大家吃大鍋飯�！鄙钲谝晃恢行屯缎锌偨�(jīng)理也表示。
“保代是一個(gè)極其市場(chǎng)化的行業(yè)，尤其在深圳，你不給這么多錢(qián)，就留不住人，沒(méi)辦法�！卑残抛C券一位高層人士對理財周報記者表示。
在特定制度和環(huán)境催化下，越來(lái)越多的人想進(jìn)入保代這個(gè)金領(lǐng)行業(yè)�！澳壳皣鴥缺４蟾庞�1800多人，同時(shí)仍然有2-3千人的準保代在等待注冊機 會(huì )�！被ㄉ偃罕硎�，“現在越來(lái)越多的人都想進(jìn)入這一高薪行業(yè)，加劇了保代人數逐年增多。長(cháng)遠來(lái)看，保代的薪酬以及轉會(huì )費等未來(lái)會(huì )回歸一個(gè)相對合理的價(jià)值區間�！�